自8月份以来国内乙二醇行业开工负荷环比明显提升，行业总开工从8月初47.5%的水平提升至61.31%；上涨13.81%；而煤制领域开工从年内25.17%的低谷上移至53.85%的水平，上涨28.68%；而非煤制领域开工提升温和，从前期的59.56%提升至目前的65.34%。

表 国内行业开工率对比

价格中心的上移是激发开工回暖的主要驱动。

从煤制乙二醇行业开工与价格波动的相关性来看，两者走势的正相关性从2019年底57%提升至2020年的78%，这在一定程度上也反映了乙二醇市场开始进入供应端的完全竞争时代。

自8月份开始国内乙二醇逐渐走出低迷期，价格中枢稳步上移，从之前3600附近逐渐上移至3800上方的水平。伴随着价格的稳步上行，行业整体低开工的窘态有所改观。而一体化装置由于目前仍是主要产EO为主，EG整体倾向性不高，行业整体的开工波动有限。煤制乙二醇行业开工曲线宽幅震荡，从年内25.17%的历史低位开工快速回升至53.85%的水平。故障检修、价格倒逼规避风险是造成行业开工历史低位的主要原因。

后期开工预期来看——价格仍是影响开工的关键点但四季度面临长约谈判，行业开工下有支撑，上有阻力。

目前国内乙二醇行业总产能487万吨，停车中产能169万吨（停车中企业后期重启的产能有67万吨），后期存检修计划的产能30万吨，暂不计入新增产能的情况下，煤制乙二醇行业开工最高最乐观预估会提升至66%附近，日度产量有望上移至10800吨；但基于装置运行重启概率推算，58%-59%的行业开工或是这波行业开工反弹的上限。

延伸来看，由于年内国内一体化装置基于利润的考量转产EO降低EG运行的主基调不会改变，但四季度开始，受EO行业需求收缩，存储及运输限制的影响，预计一体化行业开工负荷有稳中略有提升的概率，上限在67%-68%。