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国际市场的通胀压力带来的市场冲击波正在持续发酵！

上周沃尔玛和塔吉特引发的美国零售股股灾之后，本周二服装股Abercrombie & Fitch Co. 的业绩再度引发零售股股灾。

通胀推动成本高企，美国青少年服饰集团Abercrombie & Fitch Co. (NYSE:ANF) 一季度销售增加的情况下意外录得亏损令市场震惊，公司股价周二狂泻三成带领零售股在十天内第二次血流成河。截至季度末公司库存5.625亿美元环同比增加44.7%。而库存的增加主要因通胀，库存服装件数增幅只有10%。

近期的零售股业绩表现与大流行期间截然相反，高通胀之下，零售股遭遇巨大的成本压力，导致卖得越多赚得越少，甚至亏得越多，而过去两年，零售业则卖得越少赚得越多毛利率奇高。

卖得越多，其原因并非是消费者在非必选消费品方面的需求增加，而是因为通胀，导致品牌和零售商必须提价，将成本部分转嫁给消费者，但这一举措则削弱了消费需求，尽管销售额增加，但基本是以牺牲销量为代价的。

加上美国劳动力短缺和额通胀推高的用工成本，供应链因原油和大宗商品价格暴涨成本大增，货运市场仍受阻于大流行造成拥堵短缺，过高的成本增长远大于销售增长，因此尽管销售有所增长，但利润却大幅下滑。

周二，美股照常大跌，零售业的表现一定程度上是美国主动削减需求抑制通胀，而目前美联储和美国金融业似乎已经对此达成共识，只有“衰退”才能抑制通胀。

聚酯、纺织：“天价原料”难有出市机会，

警惕市场下行风险

2022开年至今，原油不断冲高，近期因俄乌纷争升级，新闻消息频出，市场操作增多，通胀带来的百元以上高油价直接让下游市场出现躁动，近阶段以来，纺织原材料都出现了历史新高式的上涨。

另外据行业大咖预测，大宗商品价格在今年可能会飙升40%！

近日，以Nikolaos Panigirtzoglou为代表的摩根大通策略师表示，对通胀对冲的需求可能会使投资者增加资产配置。在通胀不断加剧之际，如果投资者增加对原材料的配置，大宗商品价格在今年可能会飙升40%，达到创纪录水平。

上游压力释放，中下游只能提价应对。随着原油走上110美元关口，聚酯成本端也将支撑明显。但当前市场看似一片向好，实则暗流涌动。随着原油价格高企，下游聚酯纺织等行业面临的压力增大，多数品种供大于求的格局难以改变，仅靠成本支撑无法扭转工厂谨慎的定价心态，且下游需求的掣肘仍在。预计上游高价下，贸易商及厂家将承担较大的成本压力，且难转化至终端下游，市场涨势将受抑制。此外，国家保价稳供措施持续，“天价原料”难有出市机会，各位切忌盲目跟涨，警惕市场下行风险。