转载 | 金联创、化纤邦

导语：近期PTA市场维持上涨趋势，一方面来自成本端走强支撑，不过成本承压使得加工费被大幅压缩；另一方面来自PTA自身主力工厂检修及降负影响，供应缩量提振市场。短期内PTA在低加工费及低开工下，价格或随成本端偏强。

 

数据来源：金联创

5月份以来，PTA市场维持上涨趋势。然而此轮PTA上涨的主要逻辑依旧来自成本端，由于原油价格维持强势，且因调油需求提升，PX价格大幅上涨。受此成本端提振，PTA价格同步上行。不过在下游聚酯开工率维持低位下，需求表现依旧疲软，同时终端订单低迷，一定程度影响对原料的消化，因此PTA价格上行动力较小。截至5月25日，华东PTA市场价格收盘6780元/吨，较4月29日6425元/吨上涨355元/吨，涨幅5.53%。

 

尽管PTA价格持续上涨，但在成本压力下，PTA企业加工费不断压缩，5月加工费数值基本维持100-300元/吨，最低出现在60元/吨。大部分企业亏损较为严重。截至5月25日，按照汇率6.6550计算，企业加工费维持198元/吨。面临较低加工费的情况下，部分主力工厂执行年度计划检修，因此供应量减少，对于PTA市场来说，价格抗跌性较强。

 

综合来看，当前成本端支撑依旧稳固，然而在PTA自身加工费偏低的情况下，市场抗跌性较强，另外下游需求维持偏弱，但继续走弱的空间有限，因此需求疲软对PTA行情的影响转弱。短期内PTA在低加工费及低开工下，价格或随成本端偏强。