转载|化纤头条

国庆归来，首日PTA市场呈现开门红行情，随后市场迎来大跌。PTA主力合约2301从5700元跌至5350元，跌幅高达6.14%；然近期天气及疫情影响运输及航运，供应商现货报盘谨慎上涨，基差出现回升，当前下游聚酯需求未见明显改善，刚需买盘跟进，市场交投情况一般。

从原油方面来看：由于市场试图在供应短缺和潜在经济放缓之间维持平衡，油价在短期将继续波动。虽然对经济衰退的担忧占上风，但最终油价面临着上涨风险。瑞银集团在17日表示，已经把对整体大宗商品的投资立场从“最偏爱”调整到“中性”，这意味着投资者应该维持现有头寸而非增加新的头寸。与此同时，维持对石油的偏爱，包括对大宗商品和能源类股票的积极立场。相信今后数月供应侧挑战很可能会比需求放缓严重，预计油价或在今后数月走高可能。

从成本端情况来看：因PTA装置稳定，故PX需求尚可；从供应角度来看，国内4套PX装置依然检修中，支撑市场情绪，但盛虹炼化一套200万吨/年PX新装置，威联化学二期100万吨/年PX新装置均计划投产，供应增量或对市场形成制约，另外终端聚酯需求一般，多空僵持下，PX市场震荡整理为主。

从自身供需情况来看：福海创装置提升负荷，逸盛新材料装置降低负荷，总体来看，当前PTA开工率75.32%，供应量较前期宽松。然威联化学250万吨新装置计划投产，届时PTA整体供应量增加明显。近期聚酯开工率维持在83%附近，终端织造开工率维持73%附近。但新单情况依旧偏弱，聚酯工厂仍存累库预期且维持亏损，后期聚酯减产概率较大，PTA供需预期偏弱。

综合来看：原油市场波动对PTA形成一定支撑，但基于PTA自身新装置有投产预期，供需逐步弱化。随着气温逐步下降，银十刚需支撑仍存，阶段性逢低买入存潜在需求，短期内PTA市场跌势放缓，或在区间下行后逐步企稳。